Author: admin
Понедельник, Апрель 02nd, 2012
Category: Финансы

Чому варто обережно сприймати вчорашній оптимізм в США? Вчорашній виступ Бернанке викликало бурхливу позитивну реакцію на ринку. Такий день, на мій погляд, був необхідний у США. Учасники ринку, нарешті отримали ще пару деталей плану порятунку, які не були розкриті раніше, відзначає аналітик ІК "Атон" Інга Фокша в огляді, що надійшов в ІА "Росфінком" 25 лютого. Таким чином, на користь позитиву каже: – деталі раніше оголошених планів, це те, чого не вистачало, ринок зрадів їх появи; – полегшення щодо можливої ​​націоналізації банків, які спростував Б. Бернанке; – рішучість фінансової влади і далі працювати з банками. Фінансовий сектор – це те, від чого залежить відновлення і всієї економіки, відповідно уряд США піде заради нього на багато що. Вчорашні події не є вагомим обгрунтуванням середньострокового розвороту. Більш того, вчорашній виступ Бернанке в принципі мало, що змінює. Прогнози Прогнози Бернанке про те, що економіка почне відновлюватися в 2010 році, означає лише те, що в 2009 році сценарій "найгірше попереду" залишається в силі. Тут же пропоную повернутися в історію, і сьогоднішніми очима переглянути виступи Бернанке. У вересні 2007 року він заявив, що списання банків складуть $ 100 млрд. У грудні 2007 він збільшив цей прогноз до $ 400 млрд. Трохи більше, ніж за рік, ми отримали суму списань, перевищила $ 1,1 трлн. До речі, Бернанке заспокоював ринок аж до банкрутства Lehman. Застереження Прогноз Бернанке реальний при двох вагомих застереженнях: – за умови, що прийняті раніше заходи нададуть ефект. – За умови, що банки і фондову ринок стабілізуються. Протягом минулого року фінансовими властями світу приймалися різні заходи щодо стабілізації ситуації, проте ні процес кредитування не активізувався, ні прострочень, ні поганих активів менше не стало. Висновок: до сих пір необхідного ефекту не видно. Проти другої умови говорить факт відсутності рішень проблем фінансових ринків на глобальному рівні. До сих пір не зрозуміло, чи спрацює новий план. Націоналізація в інтерпретації Бернанке Після кількох днів побоювань про націоналізацію Citigroup і Bank of America, інвестори з полегшенням сприйняли слова Бернанке про те, що в цьому немає необхідності. Але тут важливо розуміти контекст. Бернанке сказав: зараз ми можемо працювати з банками, і для цього не обов'язково їх націоналізувати. Тим часом, сьогодні стартує перший етап плану Гейтнера – банківський стрес-тест. Цей етап має на увазі, що банки розкриють інформацію про всі свої проблематичних активах, а регулятори оцінять, скільки протягом найближчих двох років може знадобиться кожному банку свіжого капіталу для виживання. Потім, банк отримає кошти в обмін на привілейовані акції, які можуть бути конвертовані в звичайні тільки після того, як оцінені збитки насправді з'являться. Після цього банк зможе конвертувати їх в звичайні. У програмі можуть брати участь 19 банків з вартістю активів перевищує $ 100 млрд. Учасники американського ринку часто відіграють одну і ту ж новину (важливу) по-різному, тобто спочатку позитивна реакція може вже на наступний день бути відіграна у зворотному напрямку (і навпаки), тим більше, що приводів більш ніж достатньо. Єдине, що може надати підтримку – перші результати тестів банків, які починаються з сьогоднішнього дня. Однак ця підтримка може триватиме не більше, ніж 2-3 торговельні сесії. В результаті вже на наступному тижні можна буде остаточно зробити висновок щодо того, наскільки можливий середньостроковий відскік на ринку США, або ж фундаментальні фактори переважать, і ринок з легкістю пройде позначку в 7000 пунктів.

You can follow any responses to this entry through the RSS 2.0 feed. Both comments and pings are currently closed.

Comments are closed.