Author: admin
Понедельник, Апрель 02nd, 2012
Category: Финансы

Два значущих події, яких чекали учасники ринку, відбулися 10 лютого. Американський Сенат схвалив план стимулювання економіки, розроблений командою президента США Барака Обами (Barack Obama), а міністр фінансів країни Тімоті Гейтнер (Timothy Geithner) представив в Сенаті новий пакет заходів і спробував розповісти про використання другої частини коштів плану, призначеного для порятунку банківського сектора. Учасники ринку покладали великі надії на ці події, однак почуте викликало розчарування. План Обами був прийнятий при обмеженій схвалення республіканців. Законопроект отримав підтримку 61 сенатора. При цьому 37 проголосували "проти". Однак розмір коштів, передбачених планом, виріс до $ 838 млрд. з $ 819 млрд., раніше схвалених Палатою представників американського Конгресу. Глава американського Мінфіну під вівторок торкнувся цілий ряд нагальних питань. Гейтнер говорив про те, як допомогти домовласникам зберегти права на викуп заставних, а також стосувався теми позбавлення банківського сектора від неліквідних активів. Тим не менш, у виступі міністра багато хто відзначає відсутність деталей і докладних пояснень про способи реалізації розроблених заходів. Статті провідних західних видань та повідомлення інформагентств, серед яких International Herald Tribune, New-York Times, Los Angeles Times, Financial Times, Associated Press, рясніють негативними висловлюваннями з приводу недостатньої ефективності заходів, запропонованих Адміністрацією президента, і брак інформації про механізм допомоги банківській системі . Гейтнер пообіцяв витратити більше $ 2 трлн. на стимулювання кредитування, проте його виступ не змогло переконати учасників ринку в здатності американських властей забезпечити оздоровлення фінансової системи. Глава Мінфіну підкреслив необхідність рішучих дій для вирішення проблем банківського сектора, але його коментарі містили здебільшого загальні висновки і не зуміли пролити світло на варіанти використання другої частини коштів 700-мільярдного плану попереднього міністра фінансів Генрі Полсона (Henry Paulson), відомого як програма по звільнення банків і фінансових компаній від проблемних активів (Troubled Asset Relief Programme, TARP). Новий план, представлений Гейтнером, включає в себе чотири важливих аспекти. По-перше, для отримання доступу до засобів програми держпідтримки банки повинні будуть довести свою здатність впоратися з майбутніми втратами в разі посилення економічного спаду. По-друге, щоб позбавити банки від проблемних іпотечних та інших активів, пропонується використовувати государстенного-приватне партнерство. Ідея передбачає залучення $ 1 трлн. приватного капіталу на покупку проблемних активів з пропозицією державного співфінансування. Участь приватних компаній в оцінці активів допомогло б знизити ризик невірного визначення їх вартості. Однак деталі того, як буде здійснюватися робота з придбання "поганих" активів, не прозвучали. По-третє, Федеральна резервна система США в п'ять разів збільшить розмір програми фінансування покупки цінних паперів, забезпечених авто-та студентськими кредитами, а також позиками по кредитних картах, що становить в даний час $ 200 млрд. Нарешті, $ 50 млрд. планується виділити безпосередньо на ліквідацію житлової кризи, тобто на допомогу домовласникам, чиє житло розпродається за несплату по кредитах. Новий план охоплює широкий спектр проблемних областей, проте прозвучали коментарі не зуміли пролити світло на те, яким чином ці заходи будуть реалізовуватися, викликавши бурю обурення у представників законодавчої влади та ділових кіл. "Нам потрібно більше деталей від Мінфіну про те, як конкретно він планує ліквідувати проблемні активи, одночасно захищаючи інтереси платників податків", – заявив сенатор демократ Джон Керрі (John Kerry). – У нас напівмертві банки, які знаходяться на межі через те, що їхні зобов'язання перевищують їхні активи. Без точного механізму, спрямованого на токсичні активи, буде складно збільшити обсяги кредитування ". Глава Комітету з фінансових послуг демократ Барні Френк (Barney Frank) також обрушив критику на адміністрацію Обами за недолік деталей, а також заявив, що Білий дім має виділити понад $ 50 млрд., щоб запобігти дефолти по іпотечних кредитах. "Міністр заявив, що адміністрація представить деталі плану зі скорочення передчасних банкрутств за іпотечними позиками через кілька тижнів, що занадто довго", – підкреслив він. Республіканці також висловлюють невдоволення недоліком подробиць в новому плані Білого дому . "Чи є тут якийсь конкретний план? – Запитав Гейтнера республіканець Річард Шелбі (Richard Shelby), вказуючи на те, що Гейтнер входив в команду, яка створила програму викупу проблемних активів у банків. – У чому відмінність процесу, який ви пропонуєте нам, що дає йому перевагу, переконуюче нас в його продуманості? "Гравці Wall Street також зустріли новий план Білого дому досить холодно. Етан Харріс (Ethan Harris), один з керівників економічних досліджень США в Barclays Capital, зазначив, що план Гейтнера виявився" хлопавкою ". Мінфін зробив тактичну помилку, підігрів громадський інтерес до того моменту, коли він міг би сказати щось конкретне. "Вражає те, що питання, які стоять перед ними, залишилися ті ж самі, – зазначив Харріс. – Це ті ж самі проблеми, перед обличчям яких Казначейство стояло минулої осені – як ми оцінимо активи? Той факт, що це було настільки складним визначити може вказати на те, що варто це робити чи ні ". На думку Харріса, створення" поганого банку "може виявитися досить витратним, що визнав сам Гейтнер, коли встановив мету зі створення фонду з активами на рівні $ 1 трлн. Френк Паллотта (Frank Pallotta), колишній керуючий директор в Morgan Stanley і ветеран торгівлі іпотечними паперами, відзначив величезну різницю в тому, як банки оцінюють свої активи, і тим, що інвестори готові заплатити. Тому багато хто з них готові вкладати в проблемні активи лише в тому випадку, якщо уряд надасть певні субсидії. "Зараз банки нічого не продають, – сказав він. – Є думка Chase, що ці активи коштують $ 0,75 на долар, а також думка Joe Hedge Fund, який оцінює їх в $ 0,45 або $ 0,25 за долар. Існує надто великий розрив і уряд повинен постаратися знайти середину, де б воно могло втрутитися ". Втім, Паллотта не став критикувати Мінфін за відсутність деталей, але висловив стурбованість щодо можливих затримок." Якщо ми не почуємо в найближчі 30 днів про те, як це буде вирішено, то я буду вкрай розчарований ", – підкреслив він. Можливі претенденти на участь з боку приватного капіталу також висловили сумніви." Необхідно поставити собі питання щодо привабливості подібної угоди ", – сказав Говард Маркс (Howard Marks), голова Oaktree Capital Management . Все буде залежати від ціни, умов і ризиків, додав він. Wall Street, безумовно, бажає того, що бажає завжди: величезні потенційні прибутки і не занадто багато ризиків втрат. Проте в своїй промові Тімоті Гейтнер залишив без відповіді дуже багато питань. Які активи банки стануть продавати і за якою ціною? У чому буде полягати роль уряду? І, нарешті: яка реальна вартість цих інвестицій? Самі банки не можуть оцінити активи. "Добре, що вони щось роблять з токсичними активами, але дуже складно оцінити те , що вони роблять до тих пір, поки вони не визначатися з тим, що вони роблять, – зазначив Дуглас Еліот (Douglas J. Elliott), науковий співробітник в Brookings Institution і колишній банкір в інвестиційному бізнесі. – Немає сумнівів у тому, що ринки розчаровані відсутністю деталей ". Втім, Лоренс Саммерс (Lawrence Summers), директор Національного Економічної Ради, заявив в інтерв'ю Financial Times:" Оцінка політики полягає в її здатності кардинально вплинути на кредитні потоки, а не на одноденні реакції ринку. Президент дав чітко зрозуміти, що завданням політики нашої адміністрації є посилення економіки в довгостроковій перспективі ".

You can follow any responses to this entry through the RSS 2.0 feed. Both comments and pings are currently closed.

Comments are closed.